سومین شرکت بزرگ بورس از نظر ارزش روز بازار

سهام شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر با نماد کگل در بورس تهران، از زمان عرضه در بورس یعنی سال 1383 تاکنون، بیش از هزار برابر رشد داشته است. این شرکت، از نظر ارزش بازار، سومین شرکت بازار بورس ایران بعد از فولاد مبارکه اصفهان و شرکت ملی صنایع مس ایران است و در گروه استخراج کانه‌های فلزی، باارزش‌ترین شرکت محسوب می‌شود. مشتریان اصلی شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر شامل شرکت‌های فولاد مبارکه، فولاد کاوه جنوب، فولاد هرمزگان، فولاد خراسان، فولاد خوزستان، مجتمع جهان فولاد سیرجان و شرکت توسعه آهن و فولاد گل‌گهر هستند. با توجه به هدف تولید سالانه 55 میلیون تن در سند چشم‌انداز 1404 کشور، پیش‌بینی می‌شود که در آینده، تقاضا برای محصولات کنسانتره و گندله افزایش یابد. در حال حاضر، سهم بازار شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر از بازار کنسانتره و گندله ایران حدود 30 درصد است.

فعالیت شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر، بر اساس ماده 2 اساسنامه، عبارت است از اکتشاف، استخراج و بهره‌برداری از معادن فلزی و غیرفلزی از جمله سنگ‌آهن؛ تولید سنگ‌آهن دانه‌بندی‌شده، کنسانتره، گندله، فولاد و انواع محصولات فولادی؛ نصب، راه‌اندازی، تعمیر، نگهداری و بازرسی ماشین‌آلات و تجهیزات مورد نیاز شرکت؛ خرید و تهیه انواع ماشین‌آلات، تجهیزات، تاسیسات و مصالح مورد نیاز برای انجام موضوع شرکت؛ مبادرت به کلیه امور بازرگانی شامل خرید و فروش، صادرات و واردات و کلیه امور و عملیاتی که به طور مستقیم یا غیرمستقیم در جهت اجرای موضوع شرکت ضرورت داشته باشد؛ انجام خدمات مهندسی، مشاوره، آموزش، مدیریت و فراهم کردن دانش فنی از داخل و یا خارج از کشور برای تحقق موضوع شرکت؛ مشارکت و سرمایه‌گذاری با اشخاص حقیقی، حقوقی، بانک‌ها و موسسات اعتباری داخلی و خارجی در سایر شرکت‌ها؛ انعقاد قراردادهای پیمانکاری به منظور ارائه خدمات فنی و مهندسی. این شرکت در ابتدا با نام شرکت سنگ‌آهن گل‌گهر در سال 1370 تاسیس و تحت شماره 409 در اداره ثبت شرکت‌ها و موسسات مجاز شهرستان سیرجان به ثبت رسید. نام شرکت در سال 1390 از «شرکت سنگ‌آهن گل‌گهر» به «شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر» تغییر یافت. بازارهای اصلی شرکت مشتمل بر صنعت استخراج کانه‌‌های فلزی و تامین مواد اولیه صنعت فولاد کشور است.
مشتریان اصلی شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر شامل شرکت‌های فولاد مبارکه، فولاد کاوه جنوب، فولاد هرمزگان، فولاد خراسان، فولاد خوزستان، مجتمع جهان فولاد سیرجان و شرکت توسعه آهن و فولاد گل‌‌گهر هستند. شخصیت حقوقی شرکت در سال 1382، به استناد مجمع عمومی عادی فوق‌العاده مورخ 13/09/1382، از سهامی خاص به سهامی عام تبدیل و در تاریخ 29/04/1383 بــه عنــوان سیصدونودوپنجمیـن شرکـت پذیرفته‌شده در بورس با نماد کگل درج شد و در تاریخ 08/06/1383 سهام آن برای اولین بار مورد معامله قرار گرفت.

عملکرد بورسی و سهام‌داران

با انجام طرح‌های توسعه در این شرکت، هم‌اکنون پانزده شرکت به عنوان شرکت‌های تابعه شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر در حال فعالیت هستند که شرکت‌های جهان فولاد سیرجان، سنگ‌آهن گهرزمین، گهرانرژی و گهرترابر از جمله این زیرمجموعه‌ها هستند. تاسیس و توسعه این شرکت‌ها در راستای استراتژی تکمیل زنجیره فولاد از معدن تا محصولات فولادی است که در سال‌های اخیر با جدیت در این شرکت دنبال می‌شود.
سرمایه این شرکت در بدو ورود به بورس تهران حدود 440 میلیارد ریال بود که طی چند مرحله افزایش سرمایه از محل آورده نقدی، مطالبات و سود انباشته، در سال 1398 به 48هزار میلیارد ریال رسید. در اردیبهشت‌ماه سال جاری، مجمع عمومی فوق‌العاده شرکت با پیشنهاد افزایش سرمایه هیئت‌مدیره به 100هزارمیلیارد ریال از محل مطالبات حاصل شده سهام‌داران و آورده نقدی موافقت کرد.
شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر، با این افزایش سرمایه‌ها، در زمره بزرگ‌ترین شرکت‌های بورسی تهران قرار گرفته است و از نظر ارزش روز بازار که با ضرب تعداد سهام شرکت در قیمت روز سهم آن محاسبه می‌شود، در حال حاضر، بعد از شرکت‌های فولاد مبارکه و ملی صنایع مس ایران، در رده سوم بورس ایران قرار دارد. ارزش روز بازار نماد کگل در تاریخ 27 اردیبهشت 1399 حدود یک هزار و 112میلیارد ریال بود.
نمودار 2 ارزش بازار شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر با نماد کگل را در بورس تهران طی سال‌های 1390 تا 1398 نمایش می‌دهد. طی سال‌های 1392 تا 1394 که بورس ایران در رکود بود و بسیاری از سهم‌ها زیر ارزش واقعی خود خرید و فروش می‌شدند، ارزش بازار نماد کگل نیز نزولی بود. به غیر از این بازه، ارزش بازار کگل از بدو ورود به بورس روند صعودی چشمگیری داشته است و در حال حاضر، در بالاترین ارزش خود از زمان عرضه در بورس قرار دارد.
ترکیب سهام‌داران این شرکت طبق اطلاعات روز معاملاتی 27 اردیبهشت 1399 در نمودار 3 نمایش داده شده است. شرکت سرمایه‌گذاری امید، بــا در اختیـار داشتن 38درصد سهام، بزرگ‌ترین سهام‌دار این شرکت است. شرکت سرمایه‌گذاری توسعه معادن و فلزات و شرکت فولاد مبارکه نیز با 23 و 10 درصد سهم، سهام‌داران عمده بعدی شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر هستند.

تولید و فروش و عملکرد مالی

همان‌طور که گفته شد، محصولات شرکت اصلی (معدنی و صنعتی گل‌گهر) شامل استخراج سنگ‌آهن، کنسانتره و گندله است و محصولاتی مانند آهن اسفنجی، فولاد و محصولات فولادی توسط شرکت‌های زیرگروه تولید می‌شوند که در بررسی نماد کگل، عملکرد این شرکت‌ها در نظر گرفته نشده است. روند تولید کنسانتره و گندله در چهار سال اخیر صعودی بوده و این روند در سال 1398 نیز ادامه داشته، اما استخراج، به دلیل کاهش برداشت از معدن شماره 1، با اندکی روند کاهشی روبه‌رو بوده است. استخراج سنگ‌آهن از معدن شماره 1 در سال 1398 نسبت به سال گذشته حدود 6 درصد کاهش داشته است.
در نمودار 4، روند درآمد از محل فروش محصولات نشان داده شده است. مبلغ فروش، ناشی از فروش داخلی و صادارتی است و تابع قیمت روز این محصولات در داخل و خارج از ایران است. چنانچه در نمودار دیده می‌شود، طی سال‌های بررسی‌شده، مبلغ فروش و سود ناخالص شرکت روند صعودی پرشتابی داشته است. در سال‌های اخیر، با آنکه قیمت‌های جهانی سنگ‌آهن روند پرفرازونشیبی داشته‌اند، اما افزایش قیمت دلار باعث شده است تا مبلغ فروش شرکت روند صعودی داشته باشد. در سال 1398 فروش شرکت نزدیک به 143 هزار میلیارد ریال بوده است. سود ناخالص شرکت نیز در سال 1398 حدود 71 هزار میلیارد ریال بوده است.
مهم‌ترین نکته تاثیرگذار بر درآمد شرکت، قیمت شمش فولاد داخلی است. قیمت کنسانتره و گندله در ایران بر اساس درصد ثابتی از نرخ شمش فولاد خوزستان تعیین می‌شود. در حال حاضر، قیمت کنسانتره 16 درصد و گندله 5/23درصد قیمت شمش فولاد خوزستان است. میزان عیار سنگ‌آهن معدن شرکت معدنی و گل‌گهر و ذخایر آن در حال کاهش هستند و شرکت قصد کنترل هزینه‌های استخراج (بزرگ‌ترین جزء هزینه‌ای شرکت) و استفاده از معادن جدید از جمله گهرزمین (یکی از مهم‌ترین زیرمجموعه‌های گل‌گهر) را دارد. به همین دلیل، کنترل هزینه‌های تولید و افزایش بهره‌وری و توسعه تولید محصولات با ارزش افزوده بالاتر مهم‌ترین استراتژی‌های این شرکت برای تداوم روند سودسازی و افزایش سود است. اجرایی شدن این موارد تاثیر بسیاری در افزایش سودآوری دارد. توجه به مسائل معیشتی و رفاهی کارکنان برای افزایش بهره‌وری کاری و استفاده بهینه از پتانسیل‌ها و منابع شرکت، کاهش شاخص میزان سرمایه‌گذاری به ازای هر تن محصول تولیدی و… تاثیر قابل توجهی در کاهش قیمتِ تمام‌شده و در نهایت، سودآوری مجموعه خواهد داشت. البته با توجه به افزایش قیمت فولاد و مواد اولیه فولادسازی طی سال گذشته، به نظر می‌رسد که در سال مالی جاری، مبلغ فروش و سود شرکت افزایش قابل ملاحظه‌ای داشته باشد.

نسبت‌های نقدینگی شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر

در نمودار 5، عملکرد شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر در شاخص‌های بازده دارایی و کسب حاشیه سود خالص طی سال‌های 1394 تا سال 1398 نشان داده شده است. بازده دارایی‌های شرکت از حدود 9 درصد در سال 1394 به 31 درصد در سال 1398 رسیده است. بازده دارایی، یک ایده درباره مدیریت کارآمد با استفاده از دارایی‌ها در جهت تولید سود (دارایی‌های مولد) است که از طریق تقسیم سود سالیانه به کل دارایی شرکت محاسبه می‌شود. عملکرد رو به رشد در این حوزه بیانگر آن است که سرمایه‌گذاری سهام‌داران شرکت با مدیریت صحیح در این شرکت همراه بوده است.
حاشیه سود خالص شرکت نیز در بازه سال‌های مورد بررسی همواره روند رو به رشدی را طی کرده و از حدود 10 درصد در سال 1394، با افزایش بیش از چهاربرابری، به 46 درصد در سال 1398 رسیده است. درصد حاشیه سود خالص شرکت نشان‌دهنده این است که از هر یک تومان فروش شرکت چه مقدار آن به سود خالص تبدیل شده است. برای مثال، اگر حاشیه سود خالص شرکت 25 درصد باشد، از هر 100 تومان فروش شرکت، 25 تومان آن به سود خالص تبدیل شده است.

بررسی روند قیمت سهم نماد کگل

نمودار 6 قیمت تعدیل‌شده هر سهم شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر از سال 1390 تا اردیبهشت 1399 را در بورس اوراق بهادار تهران نشان می‌دهد. در دوره‌های مختلف زمانی، قیمت هر سهم شرکت تغییراتی داشته که تحت تاثیر قیمت‌های جهانی سنگ‌آهن، شرایط سیاسی و اقتصادی داخلی و سایر پارامترهای سیاسی و اقتصادی داخلی و خارجی بوده است. بر اساس آمار، طی شانزده سال گذشته، یعنی از سال 1383 که شرکت وارد بورس شده است، سهام شرکت بازدهی مثبت بیش از 1800 درصدی داشته است. میانگین خطی سالیانه بازدهی سهام‌دارانی که از بدو پذیرش سهام شرکت در بورس سهامدار آن بوده‌اند بیش از 110 ‌درصد در سال بوده که عدد قابل توجهی است. سهم شرکت همواره جزو سهم‌های قدرتمند بورس بوده و طی این مدت، به رغم نوسانات مثبت و منفی، همواره به طور میانگین بازدهی مثبت چشمگیری را برای سهام‌داران به ارمغان آورده است.
بررسی روند قیمت سهم کگل در بورس تهران نشان می‌دهد که قیمت هر سهم تقریباً همواره صعودی بوده، اما با وارد شدن بورس ایران به دوره رکورد طی سال‌های 1391 تا 1394، قیمت هر سهم کگل با اندکی کاهش روبه‌رو شده است. با این حال، از سال 1394 و با بهبود عملکرد شرکت در حوزه مدیریت و فروش، تولید و هزینه‌ها، قیمت سهم به طور مداوم روندی افزایشی طی کرده، به نحوی که قیمت سهم این شرکت از سال 1394 تا پایان سال 1398 به طور مداوم رشد داشته و از 877 ریال به حدود 9600 ریال رسیده؛ یعنی بازدهی نزدیک به 1000 درصدی برای سهام‌داران به ارمغان آورده است. در روزهای طلایی و تکرارنشدنی بورس تهران از اسفند 1398 تا اردیبهشت 1399 قیمت سهم از حدود 9 هزار و 600 ریال تا 16 هزار ریال صعود کرد تا در مدتی کوتاه، صعودی نزدیک به 70درصد را تقدیم سهام‌دارانش کند.

نگاهی به آینده

به طور کلی، با توجه به نیاز کشور و صنایع فولاد به استخراج و فرآوری مواد معدنی و بازار بالقوه‌ای که وجود دارد، ریسک شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر عمدتا مربوط به موانع عملیاتی و تاخیر در اجرای طرح‌های توسعه است. شرایط متغیر اقتصاد بین‌المللی نیز می‌تواند بر روند اجرای طرح‌های توسعه تاثیرگذار باشد، که با برنامه‌ریزی انجام‌شده به منظور پوشش ریسک، نقش پیمانکاران ایرانی در احداث طرح‌های توسعه پررنگ‌تر از قبل خواهد بود. با توجه به تعهد شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر در اجرای تاسیسات زیربنایی برای مجموعه واحدهای تولیدی گل‌گهر و گهرزمین، علاوه بر اجرای خطوط اصلی تولید، ریسک سرمایه‌گذاری این شرکت کاهش می‌یابد. تصویب قوانین محدودکننده، عدم ثبات قوانین، نرخ ارز، تعرفه‌ها و حقوق دولتی و نیز قیمت‌گذاری پایین سنگ‌آهن داخلی برای تامین خوراک کارخانجات فولادسازی را نیز باید به ریسک‌های شرکت اضافه کرد.
این مجموعه افزایش و تنوع‌بخشی به تولیدات را از ابتدای سال 1394در دستور کار خود قرار داده است و افزایش حضور در بازارهای بین‌المللی را پیگیری می‌کند. بررسی عملکرد شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر نشان می‌دهد که سود خالص این واحد معدنی و صنعتی، در مقایسه با چهار سال گذشته، رشدی حدودا 4 درصدی داشته است. میزان تولید شرکت نیز نشان‌دهنده رشد بیش از دوبرابری تولیدات این مجموعه در چهار سال گذشته است. طرح‌های تکمیل زنجیره تولید فولاد در منطقه گل‌گهر نیز با جدیت در حال اجراست. برخی از این طرح‌ها، که در روند آینده سهام تاثیرگذار خواهند بود، عبارت‌اند از واحد فولادسازی و نورد 3 میلیون تنی توسعه آهن و فولاد گل‌گهر و واحد ذوب و فولادسازی 3/1میلیون تنی جهان فولاد سیرجان. با اجرای طرح‌های فولادی شرکت، در مجموع 4 میلیون تن به ظرفیت فولاد خام و 3 میلیون تن به ظرفیت ورق گرم کشور افزوده خواهد شد.
منطقه مرکزی ایران، به دلیل قرارگیری شرکت‌های بزرگ صنعتی و معدنی، مهد توسعه زیرساخت‌های تامین آب و انرژی و حمل‌ونقل ریلی است. شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر نیز در این زمینه برنامه‌های موفقی را برای تامین پایدار آب و انرژی به پایان رسانده و زمینه را برای افزایش بهره‌وری و سودسازی شرکت فراهم کرده است. برای مثال، یکی از اساسی‌ترین دغدغه‌های پیشِ‌روی معادن و تولیدکنندگان فولاد، تأمین پایدار آب مورد نیاز در فرایند تولید است. شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر برای جلوگیری از این مشکل، به همراه کنسرسیومی شامل شرکت ملی صنایع مس ایران و شرکت معدنی و صنعتی چادرملو، اقدام به سرمایه‌گذاری در پروژه انتقال آب خلیج فارس کرده است. اجرای طرح‌های زیربنایی، آینده سرمایه‎گذاری و تولیدی شرکت را تضمین می‌کند. متغیرهایی چون نرخ ارز، وضعیت اقتصادی، وضعیت سیاسی، روابط بین‌المللی، سیاست‌های دولت در تخصیص نقدینگی و سیاست‌های مالی و پولی نیز تاثیری قابل توجه بر آینده شرکت دارند. با توجه به کیفیت محصولات شرکت و بازار انحصاری آن در داخل، در شرایط عادی، همواره برای محصولات تولیدی شرکت مشتریان داخلی و خارجی وجود دارد، اما آزادسازی قیمت‌های کنسانتره و گندله و تسهیل روند صادرات برای تولیدکنندگان راه را برای رشد روزافزون این شرکت‌ها هموارتر می‌کند.

تولید محتوای کنکاشیک تجربه ماندگار…

نگاهی به چالش‌های جهانی معادن و فلزات در دهه آینده

خودباوری همکاران منجر به ارتقای تولید شده است

افزایش اعتماد مردم به گلگهر

منطقه‌ای برای تحقق توسعه فولاد

آینده را ما رقم می زنیم...

افزایش سرعت عمل صادرکنندگان در منطقه ویژ...

منطقه‌ای برای تحقق توسعه فولاد...

منطقه ویژه خلیج فارس فرصتی طلایی برای اق...

ردپای فلزات در ساحل توسعه...

تحقق تولید در محلی امن و آرام...

نقش اساسی در اقتصاد هرمزگان...

منطقه ویژه نماد توسعه در دوران تحریم...

منطقه ویژه بهشت سرمایه‌گذاری است...

کرانـه روشـن

آینده را ما رقم می زنیم

افزایش سرعت عمل صادرکنندگان در منطقه ویژه خلیج فارس

جهش تولید در بهشت تولید

امروز شاهد انقلاب در اکتشافات کشور هستیم

خرید داخلی اولویت ماست

اعتماد کارکنان افتخار ماست

شماره هشت فصلنامه گوهرسیرجان

شماره هفت فصلنامه گوهرسیرجان

برنامه‌های سرمایه‌ای منطقه ویژه

طرح‌های مصوب در کمیته واگذاری زمین

شرکت‌های فعال و در حال کار

برنامه و عملکرد تولید ۶ ماهه اول سال ۱۳۹۹

مسئولیت اجتماعی گل‌گهر